Emisión de bonos crece más que crédito bancario

La emisión de deuda corporativa se duplicó durante el último año, al pasar de 5,7 billones de pesos en 2008 a 13,7 billones en 2009, según cifras de la comisionista Correval. La intención de los emisores de deuda corporativa en Colombia es conseguir mayores plazos para pagar deudas y menores tasas que las ofrecidas por los establecimientos financieros. "La diferencia es que cuando un empresario acude a un banco debe aceptar los requisitos de la entidad, pero cuando emite es él quien pone las condiciones", explicó Carlos Torres, director de Estudios Económicos de la firma Asesores en Valores. Los emisores están aprovechando la alta liquidez y apetito en el mercado para obtener recursos. De hecho, las colocaciones del año pasado tuvieron una demanda que dobló la citada cifra. Entre 2008 y 2009 los bonos privados registraron un crecimiento de 44 por ciento, frente a un 1,9 por ciento de la cartera bancaria. En 2009 -según Asesore en valores-, el sector que más emitió bonos fue el financiero, que se llevó el 42 por ciento de la torta. Las empresas que se destacaron en esta colocación fueron: Leasing Bancolombia, Suramericana y Grupo Aval. A este sector le siguió el energético con 23 por ciento de participación, equivalente a tres billones de pesos. Los colocadores fueron de ISA, Isagen, Ecopetrol, Promigas y EPM. El siguiente fue el comercial y de servicios con el 18 por ciento de la participación. Se destacaron los bonos ordinarios de Avianca por 500 mil millones de pesos y los de CRM Falabella por 100 mil millones. El cuarto sector fue el de la construcción. Estas compañías emitieron el 10 por ciento de los bonos, es decir un billón de pesos. Cementos Argos colocó el 73 por ciento, recursos que utilizará -según Carlos Torres- para satisfacer la demanda de cemento en Estados Unidos y el Caribe. Por último, el siete por ciento de las emisiones las realizaron industrias. Alpina y Nacional de Chocolates colocaron 260 mil millones y 500 mil millones de pesos, respectivamente. Para Correval, el sector real usa los bonos con la intención de sustituir deudas en un 50,5 por ciento y para financiar inversión productiva en 49,5 por ciento de los casos. Para este año, Anif calcula que estas colocaciones podría estar en 11.6 billones de pesos. LO QUE VA DE DEUDA 2010 Hasta finales de marzo de 2010 -según la Dirección de Estudios Económicos de Asesores en Valores-, se ejecutaron 16 operaciones de deuda privada en el mercado, que sumaron 3,8 billones de pesos. En este periodo el banco Davivienda y el Banco Popular colocaron el 56 por ciento de los bonos. "El primer banco abrió las colocaciones en este año con 500.000 millones de pesos y luego colocó otros 250.000 millones. El Banco Popular puso 500.000 millones de pesos", dijo la firma.