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¿El 2018 será un año de dólar barato?, esto dicen los analistas

Durante todo el 2017 los colombianos tuvieron que acostumbrarse a un dólar caro, ya que tocó los $3000, e incluso superó esa cotización en unas 45 ocasiones. De allí que los precios de tiquetes aéreos, planes vacacionales, artículos tecnológicos, carros, vestuario, maquinaria y otros bienes importados, les ‘rompieran’ el bolsillo a muchos.

Fue una época en la que los exportadores lograron mayores réditos, al obtener más pesos por sus ventas al sacarle provecho a esa tasa de cambio, aunque las deudas adquiridas en ese tipo de divisa pusieron a temblar a más de un empresario.

Pero el panorama parece cambiar, ya que el dólar se viene ‘desinflando’ en los últimos días. Desde el 1 de enero del 2018, el billete verde ha perdido $178,87 y pasó de $2984 a $2805,13, colocándose a niveles del año 2015. (Lea:Dólar bajó de los $2.800, cifra que no se veía desde el 2015

En gran medida el retroceso en la tasa de cambio y el fortalecimiento del peso colombiano obedece a que los precios internacionales del petróleo se han recuperado con fuerza.

El valor del crudo de la variedad WTI (de referencia para Colombia) que estaba a US$60,42 el 31 de diciembre del 2017, saltó a US$66,14, una ganancia de más de US$6 por barril.

Todo parece indicar que esa tendencia seguirá, ya que las reservas de petróleo de esquisto (que sale de las rocas) de EE.UU. cayeron en 1,1 millones de barriles lo que impulsó los precios a niveles que no se registraban desde el año 2014.

Esa euforia es positiva para Colombia, pues permitiría recuperar las finanzas estatales, al ingresar más dinero a la economía. (Ver recuadro)
Tal hecho lo corrobora Julio Roberto Concha, director del Consultorio de Comercio Exterior de la Universidad Icesi, quien dice que el inesperado aumento en el precio del crudo produjo “una sonrisa en los círculos económicos del Gobierno, porque cada dólar de aumento en el precio del barril genera ingresos importantes para la Nación hasta el punto que ya se habla de un aumento del PIB del 3 % en el 2018 cuando hace menos de un mes nos íbamos a conformar con 2,5 %”.

Por su parte, Natalia Granados, analista de Global Securities, recalcó que “la caída en el precio del billete norteamericano también obedece a una debilidad frente a casi todas las monedas fuertes del mundo, donde el euro está en valores máximos de los últimos tres años”.

A la baja de la divisa contribuyeron las palabras del Secretario del Tesoro de EE.UU., Steven Mnuchin en el Foro Económico Mundial, al afirmar que “nos gusta un dólar débil”, cuyo objetivo sería el fortalecimiento de las exportaciones de su país.

Sin embargo, el presidente Donald Trump, salió al paso de lo que dijo Mnuchin, al señalar que “fue mal interpretado” por los medios.
Pese a ello, Alejandro Reyes, economista principal del Bbva Colombia, señala que “ese debilitamiento del dólar es un fenómeno generalizado”, también por la recuperación de las economías europeas.

En ello coincide José Germán Cristancho, gerente de investigaciones económicas de Davivienda, quien apunta que “esas perspectivas europeas cada vez están mejorando más rápidamente”, lo que deprime el dólar.

¿Seguirá a la baja?
Este es el interrogante que se hacen hoy los analistas del mercado cambiario acerca de si el dólar continuará cayendo o no en los próximos días.

Muchos abrigan la esperanza de que la tasa de cambio sea más baja en los próximos meses para aprovecharla, a la vez que favorecería a quienes tienen deudas en dólares. Pero lo cierto es que no regresaría a los niveles de $2000.

Frente a lo que viene Daniel Velandia, jefe de investigaciones económicas de Credicorp Capital, dice que “hacia adelante la tendencia del petróleo será determinante. Nuestros análisis sugieren que de mantenerse cerca de estos niveles, podríamos alcanzar incluso los $2750 por dólar en el primer trimestre”.

Y pone de presente que si los recortes a la producción petrolera mundial no se ratifican, el dólar podría regresar a $2900 a finales de 2017, sin importar el resultado de las elecciones.

Otros especialistas apuestan a que los recortes a la producción petrolera por parte de la Opep irían hasta el año 2019, para que los precios sigan subiendo paulatinamente.

Ello superaría la crisis que empezó en el 2014 y que llevó el valor del crudo a US$27, lo que derrumbó las finanzas estatales de países como Colombia, Ecuador y México, entre otros.

Juan David Ballén, director de Investigaciones Económicas de Casa de Bolsa ratifica que son tres las razones que tiene al dólar en esta espiral: primero, la fortaleza del petróleo ante el fuerte descenso de inventarios de crudo, y la posibilidad de que la Opep postergue o aumente el recorte de la producción.

Lo segundo, la posibilidad de que los principales bancos centrales a nivel mundial, disminuyan los estímulos económicos y, tercero, la incertidumbre acerca de si Estados Unidos debe volver a cerrar el Gobierno Federal después del 8 de febrero.

Para tener en cuenta
Acerca del futuro del dólar y el petróleo, el analista Alejandro Reyes sostiene que “de aquí a marzo no hay eventos particulares que puedan cambiar la tendencia”. Pero recalca que en marzo está pendiente el tema de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed), lo que podría quebrar en algo la tendencia del dólar hacia la baja.

Y anota que “los cambios de la Fed (tras la salida de Yanet Yellen de la presidencia) inclinan a ese comité a favor de incrementos en las tasas. Por eso consideramos que el peso podría depreciarse desde su nivel actual después de marzo”.

En otras palabras, que la divisa estadounidense podría volver a fortalecerse en el país, pues muchos inversionistas (por la subida de tasas) preferirán dejar sus capitales en ese país y no en Colombia.
Se cree que por esa decisión podrían salir del país los llamados ‘capitales golondrina’ que siempre llegan en épocas de bonanza de tasas de interés, pero se van cuando éstas caen.

De allí que el consultor y analista Mauricio Cabrera, señalara hace poco en una de sus columnas que “no hay teoría ni modelo matemático que permita pronosticar con un mínimo grado de certeza la tasa de cambio. Un mejor método para adivinarlo sigue siendo tirar una moneda al aire: si cae cara es que va a subir y si es sello debe bajar. Así, por lo menos, se tiene una probabilidad de acertar del 50%”.

Lo cierto es que por ahora muchos colombianos tratarán de aprovechar el menor precio del dólar para comprar tiquetes aéreos, planes turísticos y bienes durables.

Exportadores: la otra cara de la moneda

Mientras para muchos el dólar barato es una ventaja, para los empresarios exportadores se trata de algo negativo, pues recibirán menos pesos a la hora del cambio.

Javier Diaz, presidente de la Asciación Nacional de Comercio Exterior, Analdex, considera que “la situación es preocupante, porque los productos nacionales pueden perder competitividad en los mercados del mundo”.

Y un sector que podría resultar duramente impactado es el floricultor teniendo en cuenta que se acerca la fiesta de San Valentín en los Estados Unidos, lo que afectaría los ingresos de los empresarios y cultivadores.
Diaz recomienda a los empresarios tomar coberturas cambiarias para protegerse del efecto ‘yo-yo’ del dólar.

Por ahora, los exportadores están en alerta sobre lo que pase con el dólar. 



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