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Haga cuentas: este es el panorama económico para el segundo semestre

Descifrar cómo se comportarán las variables claves para la economía colombiana es un reto. Nadie tiene la bola de cristal para apostar por una cifra y menos en indicadores volátiles como los precios del petróleo y del dólar.

Sin embargo, los analistas hacen sus pronósticos y para el segundo semestre del año se prevé que habrá ‘calma’ en la economía nacional, en especial por lo que implica el alza del precio del petróleo para las finanzas del nuevo Gobierno, sobre todo para el año 2019.

Es decir, se esperan mayores ingresos y con indicadores como la inflación controlada, la economía entraría en una senda de estabilidad y de reactivación.

Eso, al menos, cree Carlos Sepúlveda, decano de Economía de la Universidad del Rosario, quien dice que la perspectiva económica es positiva frente a lo que queda del 2018 y lo que viene el próximo año.

“Una variable que reforzará o debilitará esa perspectiva es el arranque del nuevo Gobierno y su agenda económica”.

Este docente proyecta que la inflación terminaría este año en 3,2 %, dato que estaría en el rango previsto por el Banco de la República y el precio del petróleo en un promedio de US$75 por barril, lo que estaría por encima de las expectativas de comienzo de año, cuando entidades como la Asociación Colombiana de Petróleo, ACP, estimaban un promedio del crudo en US$65.

Sin embargo, algunos analistas creen que el alza en el precio del petróleo no es sostenible en el mediano plazo y que puede volver a retroceder.

Para Fabian García, economista de Bbva Research, los altos precios están incentivando la oferta de petróleo, particularmente la de EE.UU, y “esto será un soporte para que los precios disminuyan a mediano plazo”.
La estimación de este centro de investigación es que el precio del barril de Brent estaría en el mediano plazo (en el 2021 o 2022) sobre los US$60.

Entre los más positivos frente a la evolución del precio del crudo está Julio César Vera, presidente de la Asociación Colombiana de Ingenieros de petróleos, quien proyecta un precio del barril de Brent a US$85 para final de año. “Esto es positivo para Colombia” porque va a permitir que se consoliden las inversiones en el sector “de tal forma que podamos mantener nuestra producción por encima de 860.00 barriles por día”.

¿Y la inflación?

El rumbo que tome la economía depende, en gran parte, de si se acentúa o no la volatilidad de los mercados globales.

Por ejemplo, si se fortalece el dólar, eso puede influir en el costo de los alimentos en Colombia (el país importa 10 millones de toneladas de alimentos al año) y en un aumento de la inflación que, según expertos, tendrá una leve aceleración en el próximos meses.

Sin embargo, esta semana la divisa perdió $62 y algunos analistas prevén que el promedio del dólar será de $2900 para este año.

“A nuestro juicio, los resultados de la inflación en junio (3,20 %, últimos 12 meses) corroboran que este indicador oscilará por encima de la meta de 3 %”, dijeron analistas de Bancolombia.

Agregaron que si el Banco de la República mantiene la tasa de interés de referencia estable en lo queda del este año “permitiría disipar en buena medida los riesgos, a la vez que se seguiría dando un impulso a la recuperación de la actividad económica”.

Para Bancolombia al final del año la inflación del país terminaría en 3,3 %, una cifra en la que coinciden muchos analistas y que permitiría que los colombianos mantengan su nivel adquisitivo.

Las buenas noticias, según comenta Juana Téllez, directora del Bbva Research, es que la recuperación de la economía “viene por el lado del consumo y del gasto público. Ojalá el impulso venga de la inversión y la postura de la política monetaria pueda cambiar a finales de 2019 con tranquilidad con una economía creciendo bien”.

Las proyecciones, de los diferentes centros de pensamiento y del Gobierno, se mantienen en que la economía colombiana crecería 2,7 % este año y más de 3,0 % en el 2019.

Camino del dólar

Cálculos del centro de estudios del Bbva Research indican que para el segundo semestre del 2018 el barril de petróleo del Brent debería estar por encima de los US$70. “Esto será un soporte importante para que el peso no se deprecie por las presiones que vienen del frente externo, particularmente de las alzas en las tasas de interés en EE.UU”, dijo Fabián García, economista del Bbva.

Agregó que teniendo en cuenta lo anterior “creemos que el dólar terminaría el año en una tasa cercana a los US$ 2880 y que en las próximas semanas podría ubicarse cerca a los $2800 por el comportamiento que estamos viendo en el precio del petróleo”.
Mientras tanto, el profesor de economía Carlos Sepúlveda cree que la divisa fluctuará alrededor de los $2900 a lo largo del segundo semestre del año.

Precio del crudo

El precio del petróleo ha venido al alza en este año, en las últimas dos semanas repuntó 13 %. Según analistas, esto se produce por las restricciones en materia de distribución en campos de Canadá, más las disputas en Libia y las amenazas de EE.UU de imponer sanciones a quienes importen petróleo de Irán. “Sin embargo, estos niveles tan altos tienen que generar dos efectos: una menor demanda natural por la materia prima, dado su mayor costo y lo segundo, es que esos precios altos deben seguir incentivando el incremento en la producción, no solo de EE.UU. sino en Colombia”, dijo Camilo Durán, analista Macro de Credicorp.

Lo que se espera es que los proyectos de inversión en el corto plazo se incrementen y, por ello, los precios del petróleo deben corregir a la baja en los próximos trimestres. Credicorp estima que el Brent terminaría el año en US$68. Otros estiman que el promedio sería de US$75 el barril.



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