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Serfinco habla sobre Los estragos que traería un barril de petróleo por debajo de US$80

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La caída del precio del petróleo desde su punto más alto de cierre en el año, el 24 de febrero, con US$110,76 y su tendencia a la baja, que ayer cerró en US$78,20, podría representar afectaciones importantes en indicadores macroeconómicos del país como el crecimiento econó-mico, la Inversión Extranjera Directa (IED), las exporta-ciones, el mercado financiero y las regalías, según un análi-sis de Serfinco.

Daniel Lozano, analista de renta variable de la firma, afirmó que “lo que se debe tener en cuenta con este aná-lisis es que en el mercado co-lombiano hay una exposición importante del sector petro-lero. Pero además que hay potencial de descubri-miento de recursos de 34.224 millones de barriles, que equivale a 15 veces las reservas del país a 2011, las cuales ascienden a 2.259 mi-llones de barriles.

PIB se afectaría este año

Teniendo en cuenta que el sector petrolero representa el 5,5% del crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) y que la participación de los ingresos derivados de Ecopetrol a 2011 fue de 9,1% y que crecería al 18,3% este año, en los tota-les del país, se estima un gol-pe en las finanzas públicas.

Más aún si el precio cae por debajo de los US$70, di-jo Alejandro Gaviria, decano de economía de la Universi-dad de los Andes. Recordó que “el PIB no se mide por el precio, sino por la canti-dad de producción, así la afectación a este indicador se da de manera indirecta por las finanzas públicas”. Es de-cir, la capacidad del Estado de realizar gastos se frena y en esta misma vía los im-puestos que pagan Ecopetrol y otras compañías.

Regalías se disminuirían

Carlos Alberto Jaimes, magister en Economía de la Universidad Jorge Tadeo Lo-zano, dijo que las regalías se afectarían, pero con solo una caída mayor a US$80 y su tendencia a la baja generaría mayor impacto en las regio-nes. Aunque Jorge Humber-to Botero, ex ministro de Comercio, señaló como un dato alarmante que “la varia-bilidad del ingreso fiscal de-rivado de los impuestos y re-galías del petróleo que tienen una participación mayor en la canasta exportadora se van a ver afectados”. Cabe recor-dar que el 10% que se desti-narán a innovación y desa-rrollo podría afectarse.



IED bajaría

La comisionista aseguró que inclusive “un precio del petróleo inferior a US$60 por barril puede comenzar a impactar las decisiones de inversión de las empresas pe-troleras”. Sobre todo porque al menos el 40% del la IED es destinada a este sector. Además, dijo Gaviria, por es-tas caídas las proyecciones de inversión privadas, domésti-cas e internacionales, podrían frenarse al no encontrar ren-dimientos atractivos. Botero aseguró que los flujos de in-versión para el sector petrole-ro por la declinación de los precios “no tiene importan-cia alguna, pues los inversio-nistas saben que el petróleo esta sujeto a oscilaciones y sus proyecciones se dan por las expectativas del precio promedio a largo plazo y no a corto plazo”. No obstante, tendría que considerarse las estimaciones desalentadoras para Estados Unidos, China y Europa.



Exportaciones caerían

Botero advirtió que una posible caída en las exporta-ciones es un asunto que re-quiere un manejo de “cuida-do pues son ingresos inesta-bles, así que requerimos me-canismos de ahorro, desacu-mular en la época de precios bajos para poder solventar inconvenientes futuros”. De acuerdo con el último in-forme del Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane), los com-bustibles y productos de in-dustrias extractivas represen-taron el 68,1% de las ventas al exterior, en lo corrido del año hasta abril. Luis Francis-co Cuestas, docente de la Universidad Politécnico Grancolombiano, aseguró que se podrían “disminuir las ventas en valor, pero no en volumen, lo que significará menos ingresos, menos divi-sas, una presión en la oferta de dólares en el mercado, y por tanto, una devaluación del peso colombiano”.



Mercado financiero

Lozano dijo que Serfinco demuestra que la sensibilidad del mercado Colombiano frente a los precios del petró-leo es muy alta. En el Índice General de la Bolsa de Valo-res de Colombia, se estima que el 52,2% de las empresas pertenecen a este sector y en el Colcap (valorización bur-sátil) el 31,6%.



Las opiniones

Alejandro Gaviria, decano de la universidad de los an-des.

“La caída en el petróleo podría mostrar su afectación desde el segundo semestre de 2012 y permanecer en el tiempo, dependiendo de la situación externa”.



Jorge Humberto Botero,

ex ministro de Comercio.

“No creo que el precio del petróleo afecte de manera drástica la inversión, pues se sabe de la volatilidad de este mercado, que además se ne-gocia en el largo plazo”.



Daniel Lozano, analista de renta variable de Serfinco

“El análisis apunta a que en Colombia por la partici-pación del petróleo en el mercado hay una amplia sen-sibilidad al precio y por tanto su impacto en los indicado-res macro”.





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