El proyecto de presupuesto para 2027 llega a su definición en el Congreso con una advertencia sobre la capacidad del Estado para corregir sus cuentas. El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF) considera que las proyecciones para el próximo año muestran un deterioro que hará necesario adoptar medidas de ajuste de carácter estructural.
La principal señal de alerta está en el déficit primario. El organismo calcula que este indicador alcanzaría el 4,5 % del Producto Interno Bruto (PIB) en 2027, una cifra muy superior al 0,5 % previsto en el Marco Fiscal de Mediano Plazo de 2026.
“En 2027, en lugar de avanzar en la consolidación, el déficit primario se deterioraría. Tanto el Gobierno como el CARF proyectan para 2027 un déficit primario de 4,5% del PIB, significativamente superior al 0,5% contemplado en el Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP) 2026 y muy cercano al escenario inercial que el CARF había advertido en junio (4,3% del PIB)”, detalló la organización. Lea: Asocapitales advierte sobre el reto de la reconstrucción a un mes del terremoto
El deterioro también se refleja al comparar las previsiones de déficit fiscal entre dos años consecutivos. De acuerdo con las cifras mencionadas por el organismo, Colombia pasaría de un déficit equivalente al 3,3 % del PIB en 2026 a uno del 4,5 % en 2027.
La advertencia adquiere especial relevancia porque el país debería volver a aplicar la Regla Fiscal en 2028. Para el CARF, llegar a ese momento con un déficit mayor supone una exigencia adicional para las cuentas públicas y hace necesario definir desde ahora una estrategia de consolidación.
¿Qué riesgos tiene el presupuesto de Colombia para 2027?
El comité también identifica posibles presiones sobre el gasto que todavía no estarían completamente reflejadas en el proyecto. Entre ellas aparecen las obligaciones relacionadas con salud y pensiones, así como los requerimientos del sector energético que podrían derivarse del fenómeno de El Niño.
A esas necesidades se suma la reconstrucción, cuyos costos, según el CARF, tampoco habrían sido incorporados de manera suficiente en el presupuesto. El organismo advierte que estos factores pueden reducir todavía más el espacio disponible para responder ante eventuales nuevos choques fiscales. Lea también: El Gobierno mide sus fuerzas este martes en mociones de censura contra dos ministros
El análisis del comité establece una diferencia frente a la propuesta presupuestal anterior: considera que el proyecto presentado por el Gobierno de Abelardo de la Espriella contiene cifras más realistas después de que el Congreso devolviera el presupuesto elaborado por el Gobierno Petro. Esa característica permitiría reflejar con mayor claridad la situación de las finanzas estatales, en línea con lo señalado por el ministro de Hacienda, Miguel Gómez Martínez.
Pero una estimación más realista no resuelve, por sí misma, el problema fiscal identificado. “La combinación de déficits elevados, una deuda cercana a su límite y presiones de gasto aún no plenamente cuantificadas deja un margen fiscal reducido para absorber nuevos choques”, señaló el CARF.
¿Qué propone el CARF para corregir las finanzas públicas?
Ante este escenario, el organismo plantea que el Gobierno avance en medidas estructurales y permanentes. Su objetivo es estabilizar la deuda y recuperar la trayectoria necesaria para cumplir nuevamente con la Regla Fiscal, evitando que las modificaciones sucesivas de esa senda terminen afectando la credibilidad de la política fiscal.
El CARF sostiene que se requieren acciones tanto sobre los ingresos como sobre el gasto y recuerda que el Gobierno había anunciado un ajuste fiscal equivalente al 2,2 % del PIB. La responsabilidad de presentar las alternativas para concretarlo, señala el comité, corresponde al Ejecutivo.