La economía colombiana creció 2,3% en el cuarto trimestre del año pasado, eso es 0,1 puntos porcentuales menos que igual periodo de 2024 (2,4%); mientras que en el año completo el crecimiento fue de 2,6%, reveló el Dane este lunes.
Ambas cifras, la de diciembre como la del año completo 2025, se interpretaron por varios analistas y gremios como “mediocres” e “insuficientes”. (Lea aquí: Yuca para uso industrial ‘debuta’ en el Distrito de Riego de Marialabaja).
“Que el PIB crezca siempre es bienvenido, pero no podemos conformarnos: no es un giro estructural, no es suficiente ni sostenible. Si el motor sigue siendo el consumo y el gasto público, con inversión débil y manufactura apenas reaccionado, el crecimiento se agota. Necesitamos pasar de intermediación a transformación: reindustrializar, agregar valor, innovar e internacionalizar y, sobre todo, darle viabilidad al sector empresarial. Hoy vemos más maquillaje que cirugía”, señaló María Claudia Lacouture, presidenta de la Cámara Colombo Americana, AmCham Colombia, en su cuenta de X.
Por su parte, el presidente ejecutivo de Fenalco, Jaime Alberto Cabal, señaló: “Muy mala noticia el dato del PIB que el Dane acaba de divulgar. El crecimiento de la economía en el cuarto trimestre -del año 2025- fue de un mediocre 2,3% y para el año completo la variación fue de 2,6%, un dato inferior al esperado por los analistas”.
Según las cifras del Dane, en el cuarto trimestre de 2025, las actividades económicas que más contribuyen a la dinámica del valor agregado son:
- Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria; Educación; Actividades de atención de la salud humana y de servicios sociales, que crece 4,8%. (contribuye 0,9 puntos porcentuales a la variación anual).
- Comercio al por mayor y al por menor; reparación de vehículos automotores y motocicletas; Transporte y almacenamiento; Alojamiento y servicios de comida crece 3,4% (contribuye 0,7 puntos porcentuales a la variación anual).
• Actividades artísticas, de entretenimiento y recreación y otras actividades de servicios; Actividades de los hogares individuales en calidad de empleadores; actividades no diferenciadas de los hogares individuales como productores de bienes y servicios para uso propio crece 11,5% (contribuye 0,5 puntos porcentuales a la variación anual). Respecto al trimestre inmediatamente anterior, el Producto Interno Bruto en su serie ajustada por efecto estacional y calendario crece 0,1%.
El análisis de Daniel Velandia
Para Daniel Velandia Head de Research y Chief Economist en Credicorp Capital, “el dato del PIB vino por debajo de las expectativas del mercado, pero realmente alineado con la estimación que teníamos en Credicorp Capital desde hace cerca de un año ya. Nosotros habíamo mantenido durante todo el 2025 y la primera parte de este año una expectativa de crecimiento de la economía de 2,7% durante el año pasado. Hay que reconocer, en todo caso, que hubo revisiones muy significativas a los datos de trimestres anteriores, lo que condujo en buena parte a ese ‘error de pronóstico’ del mercado. Tal vez la noticia más importante, dentro de las cifras, es la fuerte caída en la estimación de la inversión en el año 2024 frente a lo que terminó reportándose finalmente. Cabe mencionar que en el año 2024 se tenía una estimación inicial de 5,2% para la inversión total y el el dato fue revisado a la baja a 2,4%, a menos de la mitad de esa cifra. Por lo tanto, al bajar el dato de inversión del 2024, baja la base de comparación para el 2025 y terminamos teniendo un efecto menos favorable que el que se esperaba inicialmente para la inversión, que termina creciendo el año pasado tan solo 2,1% frente a estimaciones como la de Credicorp Capital más por los lados del 5%.
Adicionalmente, el consumo de los hogares sorprendió a la baja. Se estimaba un crecimiento cercano al 4% y el dato observado fue 3,6%. En últimas hay dos cosas que subrayar aquí: Por una parte, muy preocupante el comportamiento de la inversión, si ya lo era desde antes, ahora con mayor razón esto genera altísimas preocupaciones de cara a lo que puede ser el crecimiento económico futuro de la economía. Muy imporante, la estimación incial de inversión como porcentaje del PIB era de 18% para el 2024 y quedó ubicada en 17%, tanto en 2024 como en 2025. La inversión ha caído basicamente 5 puntos porcentuales desde el año 2019. El segundo mensaje tiene que ver con que en general se da una desaceleración, no despreciable, en la actividad económica durente el último trimestre del año. De hecho la demanda interna cae por primera vez desde el tercer trimestre de 2023 en términos trimestrales, por una muy fuerte caída de la inversión del 9% trimestral, lo que implica, sin ninguna duda, una desaceleración de la actividad económica y de ahí buena parte de la explicación de la sorpresa en los datos. Con todo, digamos que quedamos con bastantes preocupaciones sobre lo que está pasando con la actividad económica en Colombia, sobre todo por el lado de la inversión. Como hemos dicho la mayor parte de los economistas, la economía está impulsada por el consumo de los hogares y el conusmo público y eso no es sostenible si las empresas no generan mayor empleo y en particular porque no tienen grandes proyectos de inversión por ejecutar.
Por otro lado, vemos un sector muy importante como el de la construcción que se contrajo el año pasado. Igualmente se contrajo minería y petróleo y empezó a contraerse año contra año agricultura en el último trimestre del año pasado y la industria manufacturera, que es creadora de empleo, creció tan solo 1,9%.
Ojalá se puedan dar políticas que fomenten la creación de empleo, de crecimimiento económico, pero de manera sostenible y para eso hay que reducir de manera importante la incertidumbre regulatoria. Desafortunadamente, con el aumento del salario mínimo, las tasas de interés van a seguir aumentando y es va a frenar la economía, particularmente a finales de este año".
Proyecciones de crecimiento para 2026
-Credicorp Capital revisó a la baja la proyección de crecimiento de la economía colombiana para el 2026 que la tenía en 2,7% a 2,5%.
- Itaú: “En Itaú consideramos que, aunque el sector servicios se mantiene sólido, impulsado por el gasto público, algunos sectores productivos clave, como la construcción y la minería, continúan en terreno negativo. Esperamos que la economía crezca 2,3 % en 2026 (2,6 % en 2025 y 1,5 % en 2024), desacelerándose ligeramente frente a 2025.
- BBVA Research: Para 2026, BBVA Research prevé un crecimiento de la economía de 2,8%, con mayor crecimiento en el primer semestre por consumo y moderación en la segunda mitad del año por condiciones financieras e inflación; la construcción aportará gradualmente (obras civiles y No VIS), pero con riesgos por incertidumbre y ciclo electoral, señala Mauricio Hernández-Monsalve, economista de BBVA Research. (Lea aquí: El mejor enero, en tráfico de pasajeros, para el aeropuerto de Cartagena).