El Gobierno de Abelardo de la Espriella anunció una nueva operación de intercambio de títulos de deuda pública con la que busca aplazar obligaciones financieras por 10,3 billones de pesos entre 2026 y 2027.
De acuerdo con la información conocida, la estrategia pretende reducir la presión de los pagos a corto plazo y distribuir los vencimientos en un horizonte más amplio.
La iniciativa, presentada por el Ministerio de Hacienda, corresponde al segundo ejercicio de reperfilamiento de deuda realizado en menos de un mes. Mediante este mecanismo, el Ejecutivo modifica voluntariamente los plazos de sus compromisos con los acreedores a través del intercambio de títulos de tesorería (TES).
¿Cuánto dinero aplazará Colombia con el reperfilamiento de deuda?
Según el balance oficial, la operación permitirá disminuir en 1,5 billones de pesos las amortizaciones previstas para 2026 y en otros 8,8 billones las correspondientes a 2027. En conjunto, el Gobierno busca trasladar pagos por 10,3 billones de pesos, equivalentes a unos 3.272 millones de dólares. Lea: Gobierno anuncia recorte fiscal de $13,8 billones y expide presupuesto de 2027
Sin embargo, el alivio inmediato de las obligaciones implica un costo adicional. El Estado deberá reconocer 467.000 millones de pesos a los inversionistas que participaron en el canje, una suma que representa el 4,5 % del valor total de la transacción.
El proceso se desarrolló mediante dos modalidades de participación. En el segmento competitivo, los principales intermediarios financieros del programa presentaron solicitudes por 7,5 billones de pesos, mientras que en el tramo no competitivo se registraron peticiones por 4,1 billones, sin que los participantes compitieran por el precio ni establecieran tasas.
El ministro de Hacienda, Miguel Gómez, destacó la respuesta del sector financiero y de los inversionistas. En el comunicado oficial, el funcionario expresó: “Agradecemos a las 13 instituciones del programa de creadores de mercado por su activa participación en el plan de reperfilamiento y a los inversionistas locales y extranjeros por su confianza en el mercado de capitales colombiano”. Le puede interesar: Gerente general de Banrepública explica por qué no baja la tasa de interés
¿Cómo cambia la deuda pública colombiana con el canje de TES?
Uno de los efectos de la operación fue el aumento de la vida media de la deuda interna representada en títulos de tesorería. Este indicador pasó de 10,14 a 10,21 años, lo que supone una extensión de 0,07 años en el plazo promedio de las obligaciones.
El primer ejercicio de reperfilamiento del Gobierno del presidente Abelardo de la Espriella fue anunciado el 2 de octubre y contempló pagos por 19,8 billones de pesos entre 2026 y 2027. Con la nueva transacción, el programa acumula medidas para mitigar el riesgo de financiación por 30,1 billones de pesos, según las cifras divulgadas por Hacienda.
El Ministerio también informó que estas operaciones han permitido reducir en un 50 % los vencimientos de deuda previstos para 2026 y en un 19 % los correspondientes a 2027. La estrategia busca distribuir las obligaciones financieras y disminuir las necesidades de recursos concentradas en esos dos años.
Pese a las medidas adoptadas, las cuentas fiscales siguen bajo presión. Colombia registró en 2025 un déficit equivalente al 6,4 % del producto interno bruto (PIB), por debajo del 6,7 % alcanzado en 2024, nivel que se encuentra entre los más elevados de los últimos años fuera del periodo de la pandemia.
El Banco de la República advirtió que, si no se aplican medidas correctivas, el déficit fiscal podría llegar al 7,4 % del PIB en 2026 y escalar hasta el 9,4 % en 2027. A ese panorama se suman las necesidades presupuestales asociadas a la reconstrucción tras el terremoto del 10 de agosto, cuyo costo se estima entre 9.500 y 14.000 millones de dólares.
Por último, las proyecciones del banco central apuntan a que la deuda pública podría terminar el año por encima del 66 % del PIB. Estas perspectivas se presentan mientras el Gobierno recurre a nuevas operaciones financieras para reorganizar sus vencimientos y atender sus compromisos con los acreedores.
