“Me encantaría poder bajar las tasas de interés. Me encantaría estar en una situación en que eso fuera posible y de una manera sostenida”, fue el mensaje del gerente general del Banco de la República, Leonardo Villar Gómez, al intervenir en el Congreso Colombiano de la Construcción que se desarrolla en Cartagena, organizado por Camacol.
El gerente del Emisor centró su exposición en explicar qué llevó a tener unas tasas de interés altas, enfatizando que “es un requisito para que la inflación baje y con ello se tengan unas tasas de interés bajas, pero no artificialmente bajas, no en condiciones que puedan generar problemas en adelante”. (Lea aquí: Reactivación Económica: $98 billones en proyectos de vivienda propone Camacol).
Recordó que el Banco de la República tiene un mandato constitucional muy claro que dice que debe contribuir en mantener el poder adquisitivo de la moneda, que se traduce en una estrategia de inflación objetivo, que no es exclusiva de Colombia, también se aplica en países desarrollados y en buena parte de las economías emergentes en el mundo.
La estrategia está basada en establecer una meta de inflación que recoge el principio de mantener el poder adquisitivo de la moneda y esa meta, en el caso colombiano, es el 3,0%, con un rango de tolerancia de más o menos un punto porcentual.
Dejó claro que en la estrategia, la meta es la inflación y no la tasa de cambio y señaló que tocó subir la tasa de interés por 3 impactos específicos que dificultaron reducir las tasas:
- 1. El primero, un aumento del salario mínimo muy fuerte. Totalmente inconsistente con la búsqueda de la meta de inflación. Un aumento que venía siendo alto. En 2025 fue del orden del 11% cuando la inflación estaba alrededor del 5%, pero en el 2026 el aumento del 23%, unos 17 puntos porcentuales por encima de la inflación. A eso se sumaba que el número de horas trabajadas se empezó a reducir, el aumento en el salario mínimo, por horas, fue del 28%. Eso afectó la credibilidad en la senda de inflación.
-2. Un inesperado aumento del déficit fiscal primario del gasto público, sin interés. El exceso de gasto en 2023 estaba en 0 pero en 2025 aumentó a niveles de 3,5%.
- 3. Un aumento de la demanda muy fuerte que se refleja en el conjunto de la economía. En el segundo trimestre de este año la demanda interna crecía del orden del 4,8% y eso también estimuló las importaciones.
Todo eso se traduce en presiones inflacionarias, dijo el gerente general del Banco de la República.
Mensajes para el sector de la construcción
Villar Gómez empezó su exposición en el Congreso de Camacol haciendo referencia al sector constructor. “Reconozco algo que para mí es absolutamente claro y es que en el sector de la construcción, y muy particularmente la construcción de vivienda, las tasas de interés altas son un problema, son un costo, inhiben el crecimiento y en ese sentido sería deseable salir a reducir las tasas de interés. Quiero decir, que yo comparto esa posición”, pero advirtió que mientras la inflación esté alta habrá que subir la tasa y dejó 4 mensajes:
1- Somos conscientes de las dificultades del sector por cuenta de las tasas de interés.
2- Las alzas en la tasa de interés son desafortunadas, pero inevitables.
3- Las tasas de interés para financiar vivienda en corto plazo no son las que afectan a la vivienda sino las de largo plazo.
4- La tasa de largo plazo para la vivienda se perjudica con la tasa de interés con que se endeuda el Gobierno Nacional. (Lea aquí: Terminales del Grupo Puerto de Cartagena superarían meta de movilización de contenedores).
